中國央行在19日宣布將壹年期存貸款基準利率各上調0.25 個百分點。

央行這壹突然出手的招數，震撼全球金融市場。當天，美元錄得兩個月來的最大單日漲幅 ，美元指數上揚1.7%， 同時美股錄得兩個月來最大單日跌幅。而且，美元的上揚削弱了投資者對黃金的投資需求欲望，黃金期貨結算價大跌2.63%，金價至1335.1美元。此外，國際大宗期貨紛紛下跌，美國原油期貨當天重挫4%，是8個月來最大的單日百分比跌幅。

這樣的震蕩表明，中國的加息對全球金融市場的影響是全方位和巨大的的。從這個角度也可看出中國對全球經濟復蘇的影響也是巨大的。

據報道，中國今年8月份消費者物價指數（CPI）年增年率為3.5%，據估計，因為農產品價格上漲，9月份的數據很可能高於市場預計的3.7% 。 因此，這次加息被壹些學者解讀為是針對國內通脹問題和房地產泡沫的應對措施。即只是為了“安內”。華盛頓智囊機構彼得森國際今年國際研究所中國問題專家拉爾蒂就認為，加息不是對有關中國匯率政策批評的回應，換句話說，不是對以美國為首國家的對中國匯率批評的壹種回應。

應該說“安內”是肯定的。在目前國內經濟增長較快的基本背景下，中國面臨資本價格過快上漲，和通貨膨脹引發泡沫的高風險，因此，嚴控通貨膨脹，調控泡沫，抑制樓市過熱，等等，這些都是十分必要的。此舉顯示了在政府在調控經濟上改變戰略上的考慮，過去，政府多是依賴限制銀行貸款和調整強制按揭首付等等行政手段。以加息為調控經濟的手段，時間選擇在五中全會閉幕之後，表明中國政府已經認識到問題的嚴重性和迫切性。

至於有沒有“攮外”，可以從當前人民幣對面臨的境遇可看出來。本月15日，美聯儲主席伯南克發表談話， 美國可能進入新壹輪量化寬松，美聯儲將加快開動印鈔機。美國壹邊坐視美元貶值，壹邊則加大迫人民幣升值的力度。從現在的情況來看，即便在中期選舉之後，美國國會也不會放棄逼迫人民幣升值。下個月，G20峰會即將在韓國召開，雖然美國財政部推遲發布是否把中國列為匯率操縱國的報告，但是蓋特納仍然揚言在G20上要聯合其他國家對中國施加壓力，逼人民幣快速升值。

因此，在人民幣升值仍然面對美國持續而不斷加大的壓力下，和美聯儲繼續推行量化寬松貨幣政策下，中國逆市出招放手壹搏，以緩解人民幣升值壓力，也許會有意外的收獲。聯想上壹次多倫多G20峰會前夕，中國突然宣布人民幣將有彈性的浮動機制，在以美國為首的國家聯手壓迫中國的情勢下，收到了釜底抽薪的 效果。此次無預警宣布升息，選擇這個時機，未必沒有為G20峰會增添籌碼的意味。

總而言之，中國升息的目的就是既“安內”又“攮美” ，壹箭雙雕。效果如何，將由時間來決定。

至於升息會不會對人民幣升值產生更大的影響，通常來說，在壹個允許資本自由流動包括自由出入境的國家，利率提高會推高該國貨幣的匯率。但是中國不太壹樣，在中國，資本流入是有限制的，匯率也是被壹定程度控制的，利率和匯率的關系並不很緊密，因此，利率的提高，不壹定就會給人民幣升值造成更多的壓力。

當然，中國要阻止人民幣快速升值的需要做更多的努力。未來中國還會不會升值？現在的情況是，中國人民幣的升值的步伐，部分地取決於美聯儲的貨幣政策；美聯儲的貨幣政策的效果如何，也不可避免地受中國的宏觀政策的影響。

因此，中美經濟關系還是妳中有我，我中有妳，既合作又互相牽制，不斷達到動態平衡。 

10/20 2010