本月15日，在外界瞩目美国财政部周五是否发表报告将中国列入汇率操纵国名单中时，出乎很多人的意料之外，财政部又一次推迟了报告的发布时间。报告称未来几周美国将和有关各方举行一系列高端会议，还罕见地赞赏中国建快人民币升值，称中国6月以来，已经升值了3%，等等。  因此财政部决定将报告推迟到美国中期选举和20G之后。

此决定的时间离美国中期选举只有两周的时间。在选战前夕，美国经济复苏迟缓，失业率高居不下，美国国内“制裁中国”已经成为政客选举的必用口号。民主党出于选战需要，更是把经济不振的原因归结于与人民币币值过低导致的中美贸易失衡。由于民主党担心可能会在此次选举中失去参众两院的控制权，因此希望能在中期选举前在人民币汇率上有所作为，以此挽救民意。

同时，美国商务部的数据显示，美国对华的贸易逆差升至创纪录的280亿美元。

在这样的背景下，财政部仍然做出了这样的决定。这项决定表明，奥巴马政府仍然认为将中国列入汇率操纵国并无多大的积极作用。将中国列入汇率操纵国，曾经可以因为对话的需要，但是现在中美之间已经有对话的机制存在。这一决定也表明奥巴马正寻求多边途径解决这一问题，在如果现在把中国列入汇率操纵国，无可避免的是双方必然爆发贸易战争。

这一点，美国的议员们不会不明白。虽然有议员在财政部做出决定以后痛斥其“无耻”。即使在美国，也有许多学者和官员认为，美国如果立法惩罚人民币汇率，并不能解决中美贸易失衡，更不能解决高居不下的失业率，那种 希望迫使人民币升值就能解决一切问题的想法是不明智的。

但是美国不把中国列入汇率操纵国并不等于美国放弃对中国的压力，在即将召开的20G上，美国会希望推进签署新的类似“广场协定”，要求中国和一些贸易顺差大国升值本国货币，但是可能性很小，85年的“广场协定”，成效不佳是看得见的。20 G 其他的贸易顺差国是否会同意签署这样的协议，还是个很大的疑问。

如果将中国列为汇率操纵国，美国必然实施贸易制裁，例如加征进口关税，对资本市场设限等等，由此将引发的一系列美国不愿意看到的后果。美国目前迫切需要的外国投资会撤离；没有了中国廉价的中低档商品，普通民众生活必需商品价格将被抬高，尤其是这些措施对降低就业率没有什么帮助的时候，即就业没有增加，相反还要为生活必需品付出更多，美国选民是否愿意看到这样的结果？同时，加征进口关税也不是没有风险，很可能要面临着在世贸组织框架下的种种争端。总而言之，贸易战将使美国复苏的步伐放慢。因此贸易战打起来，美国不会是赢家。

中国也打不赢，温家宝总理说过了，贸然加快人民币汇率升值的结果会给世界带来灾难，人民币如果升至40%，中国会有很多农民工要失业，社会会动荡。贸易战开打的结果也一样，中国将失去美国的市场，同样会导致工厂倒闭，工人失业，社会会动荡。中国也不会是赢家， 这也是中国不能接受的结果。有人认为贸易战可以逼迫中国政府迅速改变经济结构，对中国亦是件好事，但是中国的经济结构的改变应该是一个渐进的过程，急剧的变化，必然带来严重的社会问题。

值得注意的是，同一天美联储主席伯南克发表谈话，称美国央行已经做好准备采取进一步措施应对经济颓势，有可能扩大量化宽松政策。伯南克的讲话表明美国将再度增大货币刺激，造成美元资产回报降低，新兴市场面临更大的资本流入压力和升值压力。

而对美国来说，印钞机加足马力后，美元贬值肯定会对美国的出口行业构成正面的因素。美国前财长康纳利曾经说过的话，“我们的美元，你们的麻烦。”再一次被分析家们挂在嘴边。量化宽松政策无疑会影响他国的经济发展，但长远看，对美国的经济复苏和发展是否有利，还有待观察。

所以，奥巴马不会想打这场美国不是赢家的贸易战争，等到中期选举和20G以后，财政部把中国列入汇率操纵黑名单中的可能性就更小了。中国以目前的实力而言，当然更不想打。双方都很清楚，中美贸易战若全面开打，最后只能是两败俱伤。